期指：未現(xiàn)見(jiàn)底跡象

　　預(yù)計(jì)本周期指將出現(xiàn)兩種走勢(shì)：第一，全球股市仍繼續(xù)震蕩上漲、或即使出現(xiàn)回調(diào)但回調(diào)幅度不大，那么全球趨穩(wěn)的環(huán)境將帶領(lǐng)期指反彈;第二，全球股市重新步入大幅下挫走勢(shì)，國(guó)內(nèi)股市及期指被動(dòng)走低。

　　有色金屬：節(jié)前仍有一輪跌勢(shì)

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，因保值盤獲利及交割前隔月價(jià)差達(dá)500元/噸，使現(xiàn)貨商急于換現(xiàn)，供過(guò)于求凸顯;鋁市場(chǎng)上，下游企業(yè)在節(jié)前有按需備庫(kù)，節(jié)后首日未見(jiàn)采購(gòu)商積極補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)象，受制于悲觀的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，市場(chǎng)氣氛依然較為利空;滬鉛市場(chǎng)上，大部分冶煉廠持價(jià)惜售，但因鉛價(jià)難漲適當(dāng)出貨以換現(xiàn)，下游廠商因貨源減少逢低稍有接貨;滬鋅市場(chǎng)上，下游逢低接貨積極性較此前有所好轉(zhuǎn)。在國(guó)內(nèi)控通脹背景下，貨幣政策難有松動(dòng)，且歐債危機(jī)有惡化趨勢(shì)，有色品種金融屬性較強(qiáng)，近期滬銅將繼續(xù)牽引有色金屬繼續(xù)下行，建議投資者考慮繼續(xù)翻空，初步目標(biāo)價(jià)為63000元/噸的中心區(qū)域。

　　棉花：需求疲弱限制上行空間

　　印度棉花出口放開(kāi)的消息得以確認(rèn)，從而限制了國(guó)際棉價(jià)上漲的空間;美棉出口數(shù)據(jù)糟糕，同樣限制了國(guó)際棉價(jià)上漲空間。當(dāng)前國(guó)內(nèi)皮棉價(jià)格企穩(wěn)回升，國(guó)內(nèi)棉紡產(chǎn)業(yè)處于逐步回暖中，需求仍是主導(dǎo)當(dāng)前棉價(jià)的核心因素。盡管有漸暖跡象，但過(guò)程會(huì)比較緩慢，同樣不支持棉價(jià)大幅反彈。同時(shí)，國(guó)內(nèi)棉價(jià)又受到收儲(chǔ)的托底，近期現(xiàn)貨價(jià)更難下跌。但建議投資者在未來(lái)兩周內(nèi)保持“上方空間有限”的思路，操作上多空可靈活選擇，應(yīng)特別注意入場(chǎng)點(diǎn)位的甄選。22200元/噸與22500元/噸是較重要壓力位，21500元/噸是重要支撐位。

　　橡膠：進(jìn)口囤積意愿回升

　　中國(guó)近期進(jìn)口數(shù)據(jù)反映需求增加，價(jià)格處于低位刺激了貿(mào)易商的采購(gòu)欲望。在青島保稅區(qū)的庫(kù)存上升，表明進(jìn)口囤積的意愿回升，貿(mào)易商采購(gòu)趨于活躍;馬來(lái)西亞降雨有所增加，以及泰國(guó)洪水影響了部分供應(yīng)，都成為加速囤積的緣由。不過(guò)，影響滬膠市場(chǎng)上漲的最大利空源于宏觀因素的不確定性。預(yù)計(jì)本周滬膠震蕩區(qū)間為33000-34500元/噸，建議逢低吸納，波段滾動(dòng)操作。

　　豆類：有望企穩(wěn)反彈

　　9月12日美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告之后，大豆、豆油和豆粕缺乏新的利多因素支撐，維持高位震蕩：豆油1205合約10000元/噸支撐較強(qiáng)，豆粕1205合約3250元/噸支撐較強(qiáng)。大豆1205合約期現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大，建議投資者以技術(shù)分析謹(jǐn)慎操作，基本面分析作用較弱?？紤]到上周回調(diào)對(duì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告利空因素有所消化，建議前期獲利空單擇低分批減持;馬來(lái)西亞棕櫚油即將進(jìn)入減產(chǎn)周期，出口持續(xù)增加使得期末庫(kù)存從最高點(diǎn)略有回落，替代品豆油價(jià)格回落空間有限，棕櫚油將逐漸走出底部，但在馬來(lái)西亞棕櫚油期末庫(kù)存依然高企和國(guó)內(nèi)棕櫚油港口庫(kù)存較多背景下，價(jià)格上行速度不會(huì)太快。